أوباما الدولار الواهن الشرر goldrush جديدة
زوار أميركا قد لاحظنا في الاعلانات التلفزيونية حث الناس على شراء الذهب. واحدة من هذا القبيل "المتحدث باسم" الذي كان مسؤولا عن إدارة الحكومة مؤونة من الاشياء الصفراء ، بما في ذلك السبائك دفن في فورت نوكس ، يشير إلى أن قيمة الذهب التي لم تهبط قط إلى الصفر. لماذا يتوقع المستثمرون أن تجد مثل هذه المطالبة متواضعة مطمئنة لا أستطيع أن أتخيل. ولكن شيئا ما هو إقناع الناس لشراء الذهب ، والقيادة ، والسعر إلى الماضي 1،100 دولار للاونصة ، من حوالي 270 دولارا في بداية هذا العقد ، وحوالي 700 دولار عندما ضربت الأزمة المالية الأولى.
هذه ليست مجرد حالة ذعر شراء قطيع من صغار المستثمرين في محاولة للاستفادة من ما يسمى اللعب الزخم. جون بولسون (لا علاقة لها هانك) ، والمستثمر الذي قدم 20 مليار دولار لصناديق التحوط له بين عامي 2007 و 2009 من خلال الرهان على انهيار الأسواق المالية ، والإسكان ، وتراهن على الذهب بطريقة كبيرة. بولسون وشركاه بالفعل يحمل 3 مليارات دولار في الذهب الاستثمارات ذات الصلة (بما في ذلك أنغلو غولد أشانتي وكينروس الذهب) ، وبولسون للتو المصنفة ذهبية جديدة بين الصناديق ذات الصلة مع بعض $ 250m من أمواله الخاصة. هدفه متواضعة : التقدير بمعدل أعلى من الزيادة في سعر الذهب في حد ذاته.
كل هذا يعني أن المستثمرين لا أعتقد أن الرئيس باراك أوباما سوف تستجيب لضغوط هائلة تمارس عليه خلال زيارته لبكين ، واتخاذ خطوات لتعزيز قوة الدولار. الرئيس وزير الخزانة تيموثي جيثنر يمكن الحديث عن الحديث عن سياسة الدولار القوي لكنها تسير في هذا الطريق من الانخفاض واحد. وضعف الدولار وينبغي رفع الصادرات وخفض الواردات ، والذي في البيت الابيض حيث الوسائل وظائف للعمال الأميركيين. ومن وظائف ان الرئيس يسأل مساعديه عن أول شيء كل صباح. مع السبب.
وينبغي أن معدل البطالة لا تزال في خانة العشرات عندما لفة جولة الانتخابات بعد عام من الآن ، سيكون على الجمهوريين اكتساب مقاعد الكونغرس المطالبة بجعل المعقول أن الديمقراطيين العجز في الانفاق لم تؤد إلا إلى خلق عبء الديون التي تثقل على مستويات المعيشة لأطفالنا وأحفادنا.
اقتصاديات هي كل ما بت بسيطة كما يدرس في الصفوف الابتدائية. الحكومة عجزا هائلا في الميزانية ، صعودا من 12 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي (3 ٪ يعتبر المستدامة) ، وبيع لسندات دين لدفع فواتيرها. وتستوعب جدا مجلس الاحتياطي الاتحادي هو شراء تلك سندات دين ، والطباعة التي دولار لدفع ثمنها. طوفان من دولار وسوف ، ويقول الاقتصاديون ، في يوم ما يؤدي إلى حدوث تضخم. التي من شأنها أن تمكن الحكومة من تسديد لحاملي السندات ، وتلاحظ في استهلاك دولار ، وهو ما والصينية ، وأصحاب أكثر من 1 تريليون دولار في ورقة من هذا القبيل ، والخوف.
طبعا ، هذا لم يحدث بعد. هناك ببساطة الكثير من القدرة الزائدة في الاقتصاد للسماح المنتجين لرفع الأسعار ، والبطالة أكثر من اللازم بالنسبة للعمال على الصمود للمطالبة بزيادة الأجور. من شأنها أن تغير عندما يأخذ عقد الإنعاش ويبدأ الاقتصاد في النمو مرة أخرى. ثم ، كما يقول بن برنانكي ، رئيس الاحتياطي الفيدرالي ، سأبيع كل من الملاحظات وغيرها من الأصول التي تراكمت لدي للدولار ، وتسحب هذه الدولارات من التداول. وفي الوقت نفسه ، كما يقول الرئيس ، وهذا هو عندما كنت سوف تتخذ خطوات لخفض العجز. لذلك لا تقلق ، تكون سعيدة.
لا يبدو أن الكثيرين يعتقدون إما رجل. برنانكي مشهورة للعمل الأكاديمي وشددت على خطر تشديد وقت قريب جدا ، وهكذا قد الانتظار لفترة طويلة حتى تترسخ التوقعات التضخمية. أوباما من شأنه أن يكون لخفض الانفاق أو زيادة الضرائب لخفض العجز ، لا هذا ولا ذاك الذي سوف يميل الى القيام به.
في الواقع ، وعاد من الصين تعلن عن قلقه ازاء حجم العجز -- وانتقل إلى العمل بجد للحصول على الكونغرس لتمرير 1 تريليون دولار فاتورة الرعاية الصحية ورفع مستوى 250 مليار دولار بالنسبة للأطباء ، وبعد الموافقة على تجديد نحو تنتهي إلى 8،000 دولار الائتمان لمشتري المنازل الجديدة ، وقبل أن يضغط من أجل تمرير مشروع قانون الطاقة مكلفة جدا. كما لزيادة الضرائب ، ووعد بعدم رفع الضرائب على الأسر الذين يكسبون أقل من 250،000 دولار في السنة ، وليس هناك ما يكفي للاستفادة من أصحاب أعلى لخفض كبير في العجز.
مما يعني أن المطابع سوف تستمر في تشغيل ، وخلق تهديد التضخم. عندما يحدث ذلك ، وتنخفض قيمة الدولار ، والناس يتزاحمون على السلع -- النفط (التي لديها بالفعل 20 دولارا في صلب سعره المنتجين لتعويض عن الانخفاض في قيمة كل دولار) ، والذهب ، والفن ، والممتلكات. العربية المنتجة للنفط يمكن أن يحموا أنفسهم من خلال رفع أسعار النفط ، جون بولسون سوف أشعل النار في بلد آخر أو حتى مليار ونيف ، وسوف غولدمان ساكس معرفة كيفية الاستفادة من التضخم الجديدة والولايات المتحدة والآخرين الذين سبقت ديون كبيرة سيسدد في الاموال الرخيصة ، والمتقاعدين سوف نظف رفوف المتاجر الكبيرة للمساومات كانوا يستطيعون مع ذابل دولار.
أمريكا لم يكن هناك من قبل ، ومنذ وقت ليس ببعيد. استغرق الأمر ورونالد ريغان آنذاك بول فولكر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي على انتزاع التضخم من النظام التي ورثتها من جيمي كارتر في وقت مبكر 1980s. أوه نعم ، سعر الذهب انخفض في النصف فورا. الأمر الذي يعني أن المستثمرين في الذهب يراهنون على أن سياسات الإنفاق ، من إدارة أوباما ، وسياسة نقدية سهلة للبنك الاحتياطي الفيدرالي بيرنانكي ستبقى في مكانها. لو كانت خاطئة ، لأنها قد ينتهي تفريغ 1،100 دولار من الذهب والاستثمارات ذات الصلة في نصف هذا السعر. ليس هناك يقين الامور عندما يتعلق الأمر بالاستثمار.
ولكن هناك شيء وشبه واثق في سوق العملة. لبقدر قدما كما هو أي شخص عاقل يمكن أن نرى ، فإن الاستمرار في ربط العملة الصينية الرنمينبى مقابل الدولار. وهذا يعني أن انخفاض الدولار لا يمكن جعل واردات الصين من أكثر تكلفة. هذا يعني أيضا أن البلدان التي تسمح بتعويم عملاتها سيكون لها أكبر صعوبة في التنافس مع الصين في سوق الولايات المتحدة. التي يمكن ، ربما فقط ، والجمع بين ائتلاف كبير من الدول ، بدءا من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لبلدان آسيا وأمريكا اللاتينية التي تتنافس مع الصين للأسواق ، للضغط على الصين للسماح لتعويم عملتها التصاعدي. تهديدهم : انهم لن يقفوا صفا واحدا وحماية أنفسهم من الواردات الصينية مع الرسوم الجمركية وغيرها من التدابير. التي من شأنها أن يحصل الرئيس هو جين تاو اهتماما.
ابردين ستيلزر هو المستشار التجاري ومدير دراسات السياسة الاقتصادية في معهد هدسون
stelzer@aol.com
زوار أميركا قد لاحظنا في الاعلانات التلفزيونية حث الناس على شراء الذهب. واحدة من هذا القبيل "المتحدث باسم" الذي كان مسؤولا عن إدارة الحكومة مؤونة من الاشياء الصفراء ، بما في ذلك السبائك دفن في فورت نوكس ، يشير إلى أن قيمة الذهب التي لم تهبط قط إلى الصفر. لماذا يتوقع المستثمرون أن تجد مثل هذه المطالبة متواضعة مطمئنة لا أستطيع أن أتخيل. ولكن شيئا ما هو إقناع الناس لشراء الذهب ، والقيادة ، والسعر إلى الماضي 1،100 دولار للاونصة ، من حوالي 270 دولارا في بداية هذا العقد ، وحوالي 700 دولار عندما ضربت الأزمة المالية الأولى.
هذه ليست مجرد حالة ذعر شراء قطيع من صغار المستثمرين في محاولة للاستفادة من ما يسمى اللعب الزخم. جون بولسون (لا علاقة لها هانك) ، والمستثمر الذي قدم 20 مليار دولار لصناديق التحوط له بين عامي 2007 و 2009 من خلال الرهان على انهيار الأسواق المالية ، والإسكان ، وتراهن على الذهب بطريقة كبيرة. بولسون وشركاه بالفعل يحمل 3 مليارات دولار في الذهب الاستثمارات ذات الصلة (بما في ذلك أنغلو غولد أشانتي وكينروس الذهب) ، وبولسون للتو المصنفة ذهبية جديدة بين الصناديق ذات الصلة مع بعض $ 250m من أمواله الخاصة. هدفه متواضعة : التقدير بمعدل أعلى من الزيادة في سعر الذهب في حد ذاته.
كل هذا يعني أن المستثمرين لا أعتقد أن الرئيس باراك أوباما سوف تستجيب لضغوط هائلة تمارس عليه خلال زيارته لبكين ، واتخاذ خطوات لتعزيز قوة الدولار. الرئيس وزير الخزانة تيموثي جيثنر يمكن الحديث عن الحديث عن سياسة الدولار القوي لكنها تسير في هذا الطريق من الانخفاض واحد. وضعف الدولار وينبغي رفع الصادرات وخفض الواردات ، والذي في البيت الابيض حيث الوسائل وظائف للعمال الأميركيين. ومن وظائف ان الرئيس يسأل مساعديه عن أول شيء كل صباح. مع السبب.
وينبغي أن معدل البطالة لا تزال في خانة العشرات عندما لفة جولة الانتخابات بعد عام من الآن ، سيكون على الجمهوريين اكتساب مقاعد الكونغرس المطالبة بجعل المعقول أن الديمقراطيين العجز في الانفاق لم تؤد إلا إلى خلق عبء الديون التي تثقل على مستويات المعيشة لأطفالنا وأحفادنا.
اقتصاديات هي كل ما بت بسيطة كما يدرس في الصفوف الابتدائية. الحكومة عجزا هائلا في الميزانية ، صعودا من 12 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي (3 ٪ يعتبر المستدامة) ، وبيع لسندات دين لدفع فواتيرها. وتستوعب جدا مجلس الاحتياطي الاتحادي هو شراء تلك سندات دين ، والطباعة التي دولار لدفع ثمنها. طوفان من دولار وسوف ، ويقول الاقتصاديون ، في يوم ما يؤدي إلى حدوث تضخم. التي من شأنها أن تمكن الحكومة من تسديد لحاملي السندات ، وتلاحظ في استهلاك دولار ، وهو ما والصينية ، وأصحاب أكثر من 1 تريليون دولار في ورقة من هذا القبيل ، والخوف.
طبعا ، هذا لم يحدث بعد. هناك ببساطة الكثير من القدرة الزائدة في الاقتصاد للسماح المنتجين لرفع الأسعار ، والبطالة أكثر من اللازم بالنسبة للعمال على الصمود للمطالبة بزيادة الأجور. من شأنها أن تغير عندما يأخذ عقد الإنعاش ويبدأ الاقتصاد في النمو مرة أخرى. ثم ، كما يقول بن برنانكي ، رئيس الاحتياطي الفيدرالي ، سأبيع كل من الملاحظات وغيرها من الأصول التي تراكمت لدي للدولار ، وتسحب هذه الدولارات من التداول. وفي الوقت نفسه ، كما يقول الرئيس ، وهذا هو عندما كنت سوف تتخذ خطوات لخفض العجز. لذلك لا تقلق ، تكون سعيدة.
لا يبدو أن الكثيرين يعتقدون إما رجل. برنانكي مشهورة للعمل الأكاديمي وشددت على خطر تشديد وقت قريب جدا ، وهكذا قد الانتظار لفترة طويلة حتى تترسخ التوقعات التضخمية. أوباما من شأنه أن يكون لخفض الانفاق أو زيادة الضرائب لخفض العجز ، لا هذا ولا ذاك الذي سوف يميل الى القيام به.
في الواقع ، وعاد من الصين تعلن عن قلقه ازاء حجم العجز -- وانتقل إلى العمل بجد للحصول على الكونغرس لتمرير 1 تريليون دولار فاتورة الرعاية الصحية ورفع مستوى 250 مليار دولار بالنسبة للأطباء ، وبعد الموافقة على تجديد نحو تنتهي إلى 8،000 دولار الائتمان لمشتري المنازل الجديدة ، وقبل أن يضغط من أجل تمرير مشروع قانون الطاقة مكلفة جدا. كما لزيادة الضرائب ، ووعد بعدم رفع الضرائب على الأسر الذين يكسبون أقل من 250،000 دولار في السنة ، وليس هناك ما يكفي للاستفادة من أصحاب أعلى لخفض كبير في العجز.
مما يعني أن المطابع سوف تستمر في تشغيل ، وخلق تهديد التضخم. عندما يحدث ذلك ، وتنخفض قيمة الدولار ، والناس يتزاحمون على السلع -- النفط (التي لديها بالفعل 20 دولارا في صلب سعره المنتجين لتعويض عن الانخفاض في قيمة كل دولار) ، والذهب ، والفن ، والممتلكات. العربية المنتجة للنفط يمكن أن يحموا أنفسهم من خلال رفع أسعار النفط ، جون بولسون سوف أشعل النار في بلد آخر أو حتى مليار ونيف ، وسوف غولدمان ساكس معرفة كيفية الاستفادة من التضخم الجديدة والولايات المتحدة والآخرين الذين سبقت ديون كبيرة سيسدد في الاموال الرخيصة ، والمتقاعدين سوف نظف رفوف المتاجر الكبيرة للمساومات كانوا يستطيعون مع ذابل دولار.
أمريكا لم يكن هناك من قبل ، ومنذ وقت ليس ببعيد. استغرق الأمر ورونالد ريغان آنذاك بول فولكر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي على انتزاع التضخم من النظام التي ورثتها من جيمي كارتر في وقت مبكر 1980s. أوه نعم ، سعر الذهب انخفض في النصف فورا. الأمر الذي يعني أن المستثمرين في الذهب يراهنون على أن سياسات الإنفاق ، من إدارة أوباما ، وسياسة نقدية سهلة للبنك الاحتياطي الفيدرالي بيرنانكي ستبقى في مكانها. لو كانت خاطئة ، لأنها قد ينتهي تفريغ 1،100 دولار من الذهب والاستثمارات ذات الصلة في نصف هذا السعر. ليس هناك يقين الامور عندما يتعلق الأمر بالاستثمار.
ولكن هناك شيء وشبه واثق في سوق العملة. لبقدر قدما كما هو أي شخص عاقل يمكن أن نرى ، فإن الاستمرار في ربط العملة الصينية الرنمينبى مقابل الدولار. وهذا يعني أن انخفاض الدولار لا يمكن جعل واردات الصين من أكثر تكلفة. هذا يعني أيضا أن البلدان التي تسمح بتعويم عملاتها سيكون لها أكبر صعوبة في التنافس مع الصين في سوق الولايات المتحدة. التي يمكن ، ربما فقط ، والجمع بين ائتلاف كبير من الدول ، بدءا من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لبلدان آسيا وأمريكا اللاتينية التي تتنافس مع الصين للأسواق ، للضغط على الصين للسماح لتعويم عملتها التصاعدي. تهديدهم : انهم لن يقفوا صفا واحدا وحماية أنفسهم من الواردات الصينية مع الرسوم الجمركية وغيرها من التدابير. التي من شأنها أن يحصل الرئيس هو جين تاو اهتماما.
ابردين ستيلزر هو المستشار التجاري ومدير دراسات السياسة الاقتصادية في معهد هدسون
stelzer@aol.com
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق